本文从A股市场中筛选出兼具成长质量与业绩持续性的核心标的，筛选标准设定为以下五项严格条件：。该套标准不仅关注年度业绩的高增长，更通过单季度环比指标甄别成长动能的持续性，通过毛利率绝对值及其增长率判断盈利质量与议价能力的改善趋势，从而筛选出

  上述10家公司可按照主营业务赛道划分为四个板块：AI算力硬件板块、半导体设备板块、创新药板块以及消费新零售板块。各板块利润增长逻辑分述如下：

  包含中际旭创、源杰科技、大族数控、鼎通科技。2025年，AI大模型从训练侧向推理侧全面延伸，全球科学技术巨头持续加码算力基础设施资本开支，驱动上游硬件产业链进入新一轮景气周期。光模块方面，800G产品持续放量，1.6T产品开始出货，量价齐升趋势明确；光芯片作为光模块核心元器件，国产替代加速推进，高端产品供给缺口持续扩大；PCB设备端受益于AI服务器集群建设带来的高阶HDI和高多层板需求爆发，设备工艺精细化和价值量双升；高速通讯连接器在AI数据中心架构升级中需求激增，112G产品放量、224G产品量产。该板块利润增长的核心驱动力为算力需求扩张叠加产品技术迭代带来的价量共振。

  包含金海通。2025年全球半导体测试设备销售额预计激增48.1%至112亿美元，封装设备销售额增长19.6%至64亿美元。AI加速器和高带宽内存需求持续走强，芯片复杂度明显提升驱动后道测试设备需求旺盛。该板块利润增长逻辑为半导体景气周期与高端封测设备国产替代双重共振。

  包含三生国健、荣昌生物、诺诚健华。2025年国产创新药迎来商业化大年，“产品商业化+技术授权”双轮驱动模式成为行业主流。自免赛道作为全球第二大药物市场，中国市场潜力巨大，国产自免药物进入密集收获期，BD出海交易大幅度增长。该板块利润增长逻辑为核心产品持续放量+重磅技术授权收入确认+自免赛道蓝海扩容。

  包含天亿马、若羽臣。天亿马从智慧城市解决方案商向“智能服务+AI应用”赛道跨越式扩张；若羽臣则从电商代运营成功向自有品牌孵化转型，自有品牌收入占比首次超过代运营业务。该板块利润增长逻辑为战略转型带来的业务结构升级与毛利率提升。

  公司属于AI算力硬件板块的光模块赛道。全球AI算力基础设施投资持续加码，据LightCounting预测，全球以太网光模块市场规模2026年将同比增长35%至189亿美元，1.6T光模块与硅光技术升级成为两大核心增长引擎。中际旭创作为全球光模块龙头，充分受益于行业量价齐升的景气周期。公司深度绑定英伟达等全球AI算力核心客户，是全球光模块行业最佳交付者。

  中际旭创主营高速光模块的研发、设计、封装、测试与销售，核心产品有800G、1.6T等高端数通光模块。据LightCounting数据，2023年中际旭创成功登顶全球光模块厂商市场占有率首位，2024年800G光模块出货占比在全球突破40%，稳居全球第一。公司在硅光技术领域前瞻布局，技术壁垒深厚，产品方案持续优化，工艺良率稳步提升，高端光模块出货占比逐步的提升。技术先进性体现在1.6T光模块率先量产、硅光方案功耗降低约30%。业务动态方面，公司持续扩产高端光模块产能，泰国工厂产能爬坡顺利，海外交付能力进一步增强。

  2025年年报，中际旭创实现营业收入382.40亿元，同比增长60.25%；归母净利润107.97亿元，同比增长115.57%；单季度净利润环比增长20.52%；销售毛利率42.04%，同比增长24.35%、环比增长3.23%。2025年高端光模块出货占比、硅光方案占比及工艺良率提升共同驱动毛利率逐季上行，2025年Q4毛利率达44.5%。截至2026年4月3日，中际旭创流通市值6705亿元，市盈率（动）62.42倍，市净率22.64倍。

  公司属于AI算力硬件板块的光芯片赛道。伴随AI算力浪潮引爆光模块需求，上游高端光芯片出现全球性供给缺口。据LightCounting预测，当前InP激光芯片需求是供给的两倍。源杰科技作为国产光芯片IDM龙头，在AI光提速时代占据核心卡位。

  源杰科技主营光电通讯半导体芯片的研发、设计、制造与销售，采用IDM垂直整合制造模式，产品覆盖电信市场和数据中心市场的高速率激光器芯片，包括25G、50G及以上速率DFB、EML芯片。公司正通过光电通讯半导体芯片和器件研发生产基地二期项目的实施，加大对核心设备的采购，稳步扩大产能，提升高端激光器芯片制造产能。技术壁垒体现在从外延生长到芯片封测的全产业链自主可控能力，IDM模式使其能快速响应市场变化、迭代高端产品。市场占有率方面，公司在国内高端EML光芯片领域处于领头羊，是少数能批量供应50G EML芯片的国内企业。业务动态方面，公司正在推进赴港IPO事宜，拓展资本平台。

  2025年年报，源杰科技实现营业收入6.01亿元，同比增长138.50%；归母净利润1.91亿元，同比增长3212.62%，实现扭亏为盈；单季度净利润环比增长42.60%；销售毛利率58.11%，同比增长74.39%、环比增长6.13%。截至2026年4月3日，源杰科技流通市值920.50亿元，市盈率（动）488.43倍，市净率39.98倍。

  公司属于AI算力硬件板块的PCB设备赛道。AI算力基础设施建设驱动PCB需求爆发，特别是高阶HDI、高多层板需求旺盛，PCB专用设备行业迎来量价齐升。据Prismark市场预测及大族数控交付数据测算，2025年其用于AI算力场景的超高厚径比通孔钻孔机全球市场占有率约50%。

  大族数控是全球领先的PCB专用生产设备制造商，产品覆盖压合、钻孔、曝光、成型、检测等几乎所有PCB生产关键工序，是全球PCB专用设备行业中产品线最广泛的企业之一。按2024年收入计，公司以10.1%的市占率稳居中国PCB专用设备市场首位。公司深度绑定AI算力场景，聚焦超高厚径比通孔钻孔机、高精度3D钻测一体机械钻孔机等高端产品。技术壁垒来自完善的研发体系——2025年研发费用提升至4.58亿元，拥有超800项专利。业务动态方面，公司持续加大CO2激光钻孔机、UV激光钻孔机等高端设备的市场推广力度，积极拓展载板、类载板等新兴应用领域。

  2025年年报，大族数控实现营业收入53.42亿元（机构预测），同比增长72.68%；归母净利润8.18亿元，同比增长173.16%；单季度净利润环比增长45.71%；销售毛利率35.12%，同比增长24.94%、环比增长10.66%。截至2026年4月3日，大族数控流通市值649.06亿元，市盈率（动）90.36倍，市净率12.27倍。

  公司属于AI算力硬件板块的高速通讯连接器赛道。AI数据中心架构升级驱动高速背板连接器、CAGE等产品需求激增，112G产品持续放量，224G产品实现量产，连接器液冷渗透率快速提升。

  鼎通科技主营高速通讯连接器及其组件的研发、生产和销售，主要客户包括全球连接器行业头部厂商如莫仕、安费诺、泰科电子等。2025年，112G系列新产品需求旺盛，224G系列新产品实现量产。据机构预测，公司2026年112G产品月出货有望突破200万、224G月出货有望达40-50万。技术壁垒体现在高速信号完整性设计、精密模具制造、自动化组装等领域的技术积累。市场占有率方面，公司在CAGE（光模块壳体）细致划分领域占据全球领先份额。业务动态方面，鼎通科技于2025年11月宣布以现金方式收购深圳市蓝海视界科技有限公司70%股权，加码机器视觉领域布局。公司可转债募投项目将新增年产1200万通讯连接器CAGE和20000万件精密结构件产能。

  2025年年报，鼎通科技实现营业收入约15.9亿元（机构预测），同比增长53.89%；归母净利润2.41亿元，同比增长118.77%；单季度净利润环比增长5.95%；销售毛利率30.08%，同比增长9.71%、环比增长2.31%。截至2026年4月3日，鼎通科技流通市值211.27亿元，市盈率（动）87.84倍，市净率10.67倍。

  公司属于半导体设备板块的封测分选机赛道。2025年全球半导体测试设备销售额预计激增48.1%至112亿美元，封装设备销售额增长19.6%至64亿美元，GPU算力需求持续提升驱动封测设备业务增长。AI加速器和高带宽内存的芯片复杂度提升，对三温测试、多工位并行测试提出了更高要求。

  金海通主营集成电路测试分选机的研发、生产及销售，客户涵盖半导体封装测试企业、测试代工厂、IDM企业及芯片设计企业。公司的产品在集成电路封测行业拥有较高的知名度和认可度。金海通高端分选机产品需求强劲，特别是EXCEED-9000系列出售的收益占比大幅度的提高至51.37%，三温、大平台超多工位测试分选机持续放量。技术壁垒体现在温控精度（可达±0.5℃）、测试效率（UPH突破10000）、高并联测试能力（128工位以上）等方面的核心工艺积累。市场占有率方面，公司在国内高端重力式分选机领域处于领头羊。业务动态方面，公司持续拓宽产品应用场景并强化全球服务布局，积极把握市场机遇，东南亚市场拓展取得显著进展。

  2025年年报，金海通实现归母净利润1.77亿元，同比增长124.93%；单季度净利润环比增长5.24%；销售毛利率52.21%，同比增长10.00%、环比增长0.51%。受益于半导体封测设备领域的持续需求扩张，公司高端分选机销量大幅度的增加，盈利能力明显提升。截至2026年4月3日，金海通流通市值157.99亿元，市盈率（动）89.50倍，市净率9.79倍。

  公司属于创新药板块的自免赛道。2025年中国创新药以硬核科技底色与出海浪潮崛起为核心叙事。三生国健践行“自主研发+外部合作”的双轮驱动战略，与辉瑞的重磅合作带来了充裕的现金流。自免赛道是全球第二大药物市场，中国自免药物市场潜力巨大，自身免疫性疾病患者数量庞大且诊断率、治疗率持续提升。

  三生国健是中国首批专注于抗体药物的创新型生物医药高新技术企业之一，拥有研、产、销一体化成熟平台，专注于单抗、双抗、多抗及多功能重组蛋白等前沿技术探讨研究，是“免疫与炎症全国重点实验室”依托单位。公司践行“自主研发+外部合作”战略成效显著，核心自免管线研发取得里程碑突破，创新储备持续迭代。企业具有丰富的大规模抗体产业化经验和质量控制能力，技术壁垒体现在从抗体发现到规模化生产的全链条整合能力，拥有30000L哺乳动物细胞培养规模。业务动态方面，公司与辉瑞达成重磅合作，获得大额里程碑付款及销售分成。公司核心自免管线A单抗）进入关键临床阶段。

  三生国健实现营业收入42亿元，同比增长251.81%；归母净利润29亿元，同比增长318.26%；单季度净利润环比增长1126.84%；销售毛利率92.07%，同比增长23.58%、环比增长19.80%。截至2026年4月3日，三生国健流通市值569.29亿元，市盈率（动）19.68倍，市净率6.74倍。

  创新药板块的ADC（抗体药物偶联物）及自免赛道。“商业化+BD（商务拓展）”双轮驱动模式推动业绩高增长。2025年公司首次实现年度扭亏为盈，标志着正式跨入盈利新阶段。ADC药物是全球抗癌药物研发的最热门方向，公司在该领域具有先发优势。

  荣昌生物是国内为数不多的在研发、生产、销售同时发力的创新药企。核心产品泰它西普（自免）、维迪西妥单抗（ADC）国内终端持续放量，全年核心生物药板块收入达23.07亿元，占总营收70.97%。2026年，公司取得多项重磅进展：维迪西妥单抗第四项适应症获批上市、双抗ADC RC288治疗晚期恶性实体肿瘤获批临床、与艾伯维就PD-1/VEGF双特异性抗体药物签署独家授权许可协议，潜在里程碑付款总额可高达数十亿美元。技术壁垒体现在公司从抗体发现到ADC药物开发的全链条技术平台，拥有自主知识产权的ADC连接子-毒素平台。业务动态方面，公司持续披露多项重磅进展，全球化布局稳步推进。

  荣昌生物实现营业收入32.51亿元，同比增长89.36%；归母净利润7.10亿元，同比增长148.33%，扭亏为盈；单季度净利润环比增长1346.24%；销售毛利率87.28%，同比增长8.61%、环比增长3.58%。截至2026年4月3日，荣昌生物流通市值243.17亿元，市盈率（动）118.60倍，市净率23.12倍。

  创新药板块的血液瘤及自免赛道。“商业化放量+技术授权”双轮驱动推动盈利拐点初现。2025年是企业成立十周年的里程碑之年，首次实现年度扭亏为盈。BTK抑制剂奥布替尼在血液瘤领域持续扩大市场占有率，同时自身免疫性疾病适应症拓展带来新的增长空间。

  诺诚健华专注于肿瘤和自身免疫性疾病领域的创新药物研发。2025年全年药品出售的收益14.42亿元，同比增长43.43%；技术授权收入9.04亿元，上年同期未产生收入。核心产品奥布替尼持续放量，是公司药品销售增长的主要驱动力。毛利率达92.0%，较上年上涨5.7个百分点。截至2025年底，公司现金及等价物为78.1亿元，财务情况稳健。技术壁垒体现在血液瘤领域深厚的管线布局和差异化研发策略，奥布替尼具有更高的靶点选择性，副作用更小。业务动态方面，公司与美国生物技术公司达成技术授权协议，获得大额首付款及里程碑付款。公司BTK抑制剂治疗多发性硬化症的全球临床稳步推进。

  诺诚健华实现营业收入23.75亿元，同比增长135.27%；归母净利润6.44亿元，同比增长242.25%，首次扭亏为盈；单季度净利润环比增长2072.15%；销售毛利率91.95%，同比增长6.57%、环比增长3.57%。截至2026年4月3日，诺诚健华流通市值78.84亿元，市盈率（动）80.70倍，市净率6.71倍。

  消费新零售板块的智能服务赛道。通过战略性并购向“智能服务+AI应用”新赛道跨越式扩展，首次切入覆盖全国的智能设备网络，打开全新增长空间。智能自助设备数字化服务是新零售基础设施的核心环节，市场空间广阔。

  天亿马原为智慧城市解决方案提供商。2025年11月，公司披露重大资产重组草案，拟以11.89亿元通过发行股份及支付现金方式收购广东星云开物科技股份有限公司98.5632%股权，同时向实控人马学沛募集配套资金不超1.55亿元。星云开物是一家智能自助设备数字化服务提供商，专注于提供“IoT智能+SaaS硬件云平台”一体化解决方案，致力于实现自助设备产业的数字化升级。星云开物已覆盖全国数百万台智能自助设备，连接设备类型包括智能售货机、共享充电宝、自助洗车机、自助咖啡机等。此次并购若顺利推进，将推动天亿马首次切入覆盖全国的智能设备网络，跻身“智能服务+AI应用”新赛道。技术壁垒体现在海量设备接入的物联网平台能力和基于AI的智能运维调度算法。

  天亿马实现营业收入（具体数值需参照年报），同比增长113.29%；归母净利润937.99万元，同比增长117.54%；单季度净利润环比增长2085.42%；销售毛利率26.22%，同比增长98.95%、环比增长-10.90%。截至2026年4月3日，天亿马流通市值23.85亿元，市盈率（动）430.33倍，市净率4.15倍。

  消费新零售板块的自有品牌孵化赛道。电商代运营行业集体面临转型挑战，向自有品牌端切入成为核心出路。若羽臣战略转型成效显著，自有品牌收入首度超过代运营和品牌管理业务，成为核心增长引擎。自有品牌业务毛利率远高于代运营业务，驱动整体盈利能力大幅提升。

  若羽臣主体业务包括自有品牌、品牌管理及电商运营业务，涵盖品牌定位、产品设计、精准数据洞察、营销推广、全渠道销售以及精细化用户运营等全链路体系化管理。2025年，公司自有品牌收入首度超过代运营和品牌管理业务，占公司总营收比例从上年的28.37%提升至52.83%，自有品牌LYCOCELLE绽家表现亮眼，已成为家清类目头部品牌。技术壁垒体现在数据驱动的品牌孵化能力和全渠道精细化运营能力。公司积极寻求并购具备差异化定位与长期成长潜力的优质海外品牌。业务动态方面，公司已向港交所递交上市申请，开启A+H资本征程。同时，公司与奥飞数据合作部署本地化AI算力，推动品牌管理向智能化方向升级。

  若羽臣实现营业收入34.32亿元，同比增长94.35%；归母净利润1.94亿元，同比增长84.03%；单季度净利润环比增长175.69%；销售毛利率59.80%，同比增长34.16%、环比增长2.24%。截至2026年4月3日，若羽臣流通市值72.59亿元，市盈率（动）51.36倍，市净率13.88倍。

  2025年年报营收增长超50%、净利增长超50%、毛利率达25%以上且毛利率同比环比双增长为核心筛选条件，严格保证了高成长性与盈利质量的双重标准。从板块分布来看，AI算力硬件板块（中际旭创、源杰科技、大族数控、鼎通科技）占据四席，是本次筛选的最大板块，反映了2025年AI算力基础设施建设对上游硬件产业链的强劲拉动；创新药板块（三生国健、荣昌生物、诺诚健华）占据三席，体现了国产创新药在核心产品放量和技术授权出海双重驱动下的盈利拐点；半导体设备板块（金海通）和消费新零售板块（天亿马、若羽臣）各占一至两席，展现了细分赛道的差异化成长机遇。